El Banco Central del Uruguay (BCU) anunció ayer mediante un comunicado su decisión de elevar las alícuotas de los encajes marginales de los bancos que operan en plaza. Cabe recordar que los encajes son los porcentajes de depósitos que la autoridad monetaria mantiene inmovilizados en calidad de garantía última por las operaciones que las entidades financieras desarrollan en el mercado.
La decisión se enmarca en la necesidad de seguir conteniendo las persistentes presiones inflacionarias internas y externas, que se verifican en un contexto de gran incertidumbre asociada a la crisis internacional. “Atendiendo a la magnitud del crecimiento reciente en el crédito -el que se ha acelerado, especialmente en dólares-, a su incidencia potencial sobre la inflación y la competitividad, así como a razones macroprudenciales, el BCU ha entendido oportuno incrementar las alícuotas de los encajes marginales. Por lo tanto, a partir del próximo 1º de agosto de 2012, el incremento en los depósitos en moneda nacional y en Unidades Indexadas con respecto al mes de abril de 2011 tendrá una alícuota de 20% (antes 15%), y el incremento de los depósitos en moneda extranjera con respecto al mes de abril de 2011 tendrá una alícuota de 40% (antes 27%)”, precisa el texto emitido por el supervisor del sistema financiero. El comunicado puntualiza que los encajes “sirven de sostén a la política monetaria con sesgo contractivo pues reducen la proporción de fondos prestables a medida que los depósitos del sistema aumentan, amortiguando el crecimiento del crédito, su impacto sobre la demanda agregada y, por ende, ayudando junto con la TPM a moderar las presiones inflacionarias y eventuales impactos negativos sobre la competitividad”.