Actividad económica

Los resultados trimestrales de la actividad económica doméstica publicados el miércoles por el Banco Central (ver la diaria de ayer) reflejaron una desaceleración del crecimiento general, en el cual incidieron principalmente los sectores agropecuario y construcción. Sin embargo, y si bien el informe de la autoridad monetaria también registró una caída de la inversión del sector público de la economía, sobre todo de las empresas estatales y de las obras del Ministerio de Transporte, dio cuenta de una expansión sostenida de la inversión del sector privado de la economía.

Hace exactamente tres años el mundo se enteraba de la quiebra del banco de inversión Lehman Brothers por las fuertes pérdidas que sufría por la crisis hipotecaria de Estados Unidos (EEUU), marcando el agravamiento de una crisis que se extendió rápidamente por el globo, y cuyos efectos perduran hasta hoy. Expertos uruguayos analizaron la situación actual contrastándola con la de 2008, y estimaron que el mayor problema está focalizado en Europa. Pese a ello, interpretan que Uruguay no recibirá un golpe significativo de una peor coyuntura, ya que la demanda de materias primas seguirá siendo alta.

Grecia se acerca al cese de pagos de deuda pública; su futuro en la zona del euro y el de toda la UE están abiertos a la especulación.

Los pedidos de unidad política para recuperar la economía estadounidense y el exhorto internacional a Europa de que asuma el liderazgo para hallar una salida a su crisis de deuda parecen no ser escuchados por gobiernos europeos y conservadores norteamericanos, lo que potencia la incertidumbre sobre el futuro de la economía mundial. Demócratas y republicanos pulsean hacia las próximas elecciones de Estados Unidos (EEUU), mientras en el viejo continente se declaran buenas intenciones.

Pese a un contexto económico global con grandes incertidumbres causadas por los problemas en Europa y Estados Unidos (EEUU), no se espera un impacto a nivel regional como el desatado en oportunidad de la crisis financiera de 2008, según el análisis realizado por la economista jefe del banco BBVA en Argentina, Gloria Sorensen, y el economista Pablo Rosselli de la Consultora Deloitte. Ambos estimaron que los precios de las materias primas permanecerán elevados, descartaron devaluación en Brasil, y estimaron que la salida de la crisis europea requiere de la consolidación de una unión fiscal, además de la monetaria, y que ello requiere de "decisión política".

La inesperada renuncia del alemán vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), ocurrida ante la proximidad del siguiente desembolso del rescate financiero de Grecia, de unos 8.000 millones de dólares, por las instituciones comunitarias y el Fondo Monetario Internacional (FMI), y apenas conocidos los últimos datos negativos sobre la economía de la eurozona, activó en las últimas horas una discusión abierta que incluye opciones como el default y el egreso griego del euro.

La OCDE recortó sus previsiones de crecimiento para las economías desarrolladas y admitió que algunas podrían caer en recesión, por lo que instó a los bancos centrales a mantener bajas las tasas de interés, aplicar "medidas creíbles para reducir la deuda" y concretar planes de "consolidacion (fiscal) de mediano plazo". Sobre los emergentes, señaló que registraron una leve desaceleración, que permite reducir las presiones inflacionarias y da margen para relajar la política monetaria. Pese a estar mejor, estos países se preparan para un cada vez más probable cambio de escenario. Estados Unidos (EEUU) anunció un plan de fomento de empleo.

Un dólar que se apreció pero cuya tendencia sigue siendo a la baja, y un contexto internacional incierto que afectará a Uruguay principalmente por el canal comercial, son algunas de las previsiones formuladas por la consultora Oikos en su informe Panorama Económico de agosto. Entiende que "son razonables" los motivos para aumentar el tope de la deuda uruguaya previsto en la Rendición de Cuentas, aunque plantea alguna observación y proyecta que la inflación baje pero siga arriba del rango objetivo del Banco Central (BCU).

La desaceleración económica, el menor margen de política y la falta de respuesta de las autoridades aumentan el riesgo de que "la recesión sea una profecía autocumplida", estimó el economista Michele Santo. No obstante, descartó un agravamiento significativo en 2011 aunque dejó abierta la duda de cara al 2012. No tan optimista, su colega Gabriel Oddone augura para antes de fin de año la llegada de malas noticias desde Europa, pudiendo ocurrir el egreso de Grecia de la eurozona.

Entre 2002 y 2007 los precios de los commodities agroindustriales crecieron más que los costos del sector, pero en los últimos años esa tendencia se revirtió y "los costos vienen tragándose a los precios", aseguró a la diaria León Shocrón Benmuyal de la consultora de gestión SB&A. No obstante, explicó que la rentabilidad puede mantenerse con un modelo de negocios que considere distintos escenarios económicos, y estimó que los precios de los commodities permanecerán altos, en particular, los alimentos.